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銀河證券:改性塑料行業有望維持較高景氣度 首次給予“推薦”評級
發表時間:2019-08-20 12:49:4902:39   來源:本站    點擊:3661103

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  銀河證券8月20日發布的最新研報指出,考慮到改性塑料行業上游主要原料供需錯配、下游需求持續穩定增長以及行業自身產業升級的內在動力,行業將維持較高的景氣度,首次給予“推薦”評級。重點推薦行業領先的兩家上市公司——金發科技(600143)和國恩股份(002768),也是目前估值較低的兩家公司,未來估值具備較大幅度提升空間。

  銀河證券認為,從上游來看,主要原料供需錯配致價格存在下探空間,有利于行業未來幾年提升盈利水平。我國改性塑料的主要原料,特別是聚丙烯和聚碳酸酯擴能增速遠大于需求增速,受供需錯配影響,市場競爭將趨向白熱化,價格將會有較大下降空間。在低原料價格的背景下,產業鏈利潤將向塑料加工環節轉移,有助于提升改性塑料行業的整體盈利水平。從下游來看,“家電穩增長+汽車輕量化”促使需求上漲,有助于行業維持景氣。雖然我國家電產量增速較前些年有所下降,但保守估計增速依然將維持在3.5%左右,繼續帶動改性塑料需求上漲。汽車輕量化已然成為我國傳統汽車和新能源汽車最為重要的發展方向。目前,我國汽車單車改性塑料使用量遠遠低于歐美等發達國家,還有很大的提升空間。經測算,預計2020年、2025年我國改性塑料需求量將分別達到1323萬噸、1837萬噸。

  同時,銀河證券指出,改性塑料行業自身存在產業升級、提高市占率的內在需求。隨著國民經濟的發展和塑料改性加工技術的進步,改性塑料制品的功能化、輕量化、環保化將成為未來行業升級發展的目標和方向,將在節能環保、高端裝備制造、新能源汽車等領域得到更加廣泛的應用,發展潛力巨大。國內企業在規模、產品質量等方面與國外先進水平尚存在差距,導致國內企業市占率僅占30%左右,存在較大的改善拓展空間。國內企業通過創新驅動、做專做精,不斷提高產品質量、塑造行業競爭力,將構筑新的增長點。

  

(責任編輯:DF314)

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